Hay dos tipos de volatilidad. Volatilidad Historica es una medida estadistica del movimiento pasado de los precios. Volatilidad Implicita mide si las primas de las opciones son relativamente caras o baratas. La volatilidad inplicita es calculada basada en las actuales primas negociadas de las opciones. Idealmente, lo que los inversionistas quisieran saber es cual va a ser la volatilidad en el futuro. Si supieramos cual va a ser la volatilidad en el futuro podriamos hacer una fortuna facilmente. Debido a que no sabemos cual va a ser la volatilidad en el futuro, vamos a tratar de determinar cual ira a ser. El punto de inicio para determinar esto es la volatilidad historica. Cual ha sido la volatilidad para este commodity o acción o cualquier otro instrumento, durante un periodo de tiempo. Generalmente, cuando evaluamos la volatilidad, nosotros analizamos diferentes periodos de tiempo. Podriamos analizar cual ha sido la volatilidad en la última semana, en el último mes, en los últimos tres meses, en los últimos seis meses, etc. A mayor el periodo de tiempo este rendira una curva de volatilidad más suave y constante. Commodities o acciones que son volatiles en su accionar diario o semanal usualmente se mantienen de esta manera durante un periodo largo de tiempo. Cuando se evalua la compra de una opción, es la volatilidad historica del instrumento financiero subyacente al cual tenemos que mirar. Por ejemplo, cuando decidan mirar que comprar la opcion del instrumento XYZ, debemos mirar a la volatilidad historica de XYZ. En resumen, la volatilidad historica es la probabilidad que este instrumento financiero se vaya a mover una distancia en particular medida en precio durante un día, semana, mes, etc. Sin embargo, hay una interpretación diferente de volatilidad no asociada con el instrumento financiero subyacente. Esta es la volatilidad implicita. Hay diferentes modelos para analizar opciones. Sin embargo, la mayoria van a determinar un precio relativamente cerca uno del otro. Sin embargo, que tal si usamos nuestra volatilidad historica en la formula y nos da como resultado un precio lejano al precio actual que se esta negociando la opción? Que tal si hacemos esto usando diferentes modelos de análisis y todavía obtenemos un precio que no esta cerca al precio actual negociado de la opción? Por qué obtenemos un precio que no podemos tenerlo en consideración? Todos estamos utilizando las mismas variables. Todos usamos el precio del instrumento financiero subyacente, el tiempo hasta su expiración, el precio de ejecución, dividendos a ser pagados por la acción, la actual tasa de interes y la volatilidad. Todas estas variables son conocidas, o no lo son? La unica variable que no es conocida y la que tenemos que determinar es la volatilidad. Lo que ha pasado es que el mercado esta asumiendo una volatilidad diferente a la volatilidad historica. La forma de resolver por esta volatilidad implicita es usando nuestro modelo de análisis en reversa. Nosotros sabemos el valor de la opción y todas las otras variables con excepción de la volatilidad que el mercado esta usando. Por lo tanto, en vez de usar la ecuación para encontrar el valor del precio de la opción, usamos el modelo para encontrar la volatilidad de la opción. Insertamos el precio en el modelo, dejamos a un lado la volatilidad (que es lo que estamos buscando), y mantenemos las otras variables igual. Es ahora que encontraremos que volatilidad arrojará los precios actuales del mercado. La mayoria de inversionistas se refieren a la volatilidad implicita como prima. Para ser precisos, la palabra prima se refiere al precio de la opción en relación con el mercado subyacente. No obstante, los inversionistas diran "los niveles de las primas estan altos" o "los niveles de las primas estan bajos". Lo que en realidad los inversionistas se estan refiriendo es a la volatilidad implicita. La volatilidad implicita es alta o la volatilidad implicita es baja. La primera cosa que uno piensa cuando trata de evaluar la volatilidad historica es que la desviación estandard debe ser utilizada, y si una persona esta buscando una manera simple de medir la volatilidad, la simple desviación estandard debe trabajar lo suficientemente bien. Sin embargo, el uso de la desviación estandard asume que hay una distribución normal. Si los precios de un commodity o de una acción fueran distribuidas normalmente, la implicación seria que pueden haber precios negativos. Esto sabemos que es imposible. Lo mas bajo que los precios de un commodity o una acción pueden bajar es a cero. Sin embargo, los precios pueden subir infinitamente. Por lo tanto, tomamos la desviación estandard de los cambios logaritmicos de los precios medidos en intervalos regulares de tiempo. La formula para calcular la volatilidad de una acción usando una distribución Lognormal: Xi = ln[Pi dividido por ((1+r)/52))Pi-1] Donde: Xi = cada cambio de precio Pi = precio del mercado subyacente al final del i-vo periodo r = tasa de interes (Estamos usando data semanal en esta formula. Para data diaria usar 253) El paso 2 es calcular la desviación estandard lognormal para las series de data. Esto seria el cambio de precios para el periodo bajo consideración. Por ejemplo, usando data semanal, calculariamos la operación arriba mencionada por cada semana por al menos 14 semanas. El paso 3 es sumar cada calculación en el paso 2 y dividirlo por 14. Esto nos daria la media. En el paso 4 restamos cada calculación de la media. En el paso 5 elevamos al cuadrado cada número del paso 4 y los sumamos todos juntos. En el paso 6 la volatilidad historica anualizada es la respuesta del paso 4 X la raíz cuadrada de (365/7). El cálculo completo puede ser facilmente puesto en una hoja de cálculos como Excel. Adicionalmente, un buen software de análisis técnico le ejecutará esta operación en segundos.